債券研究-慧博投研資訊

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國(guó)金證券-債市微觀結(jié)構(gòu)跟蹤：基金主力買入、農(nóng)商大幅賣出-250330

　　本期微觀交易溫度計(jì)讀數(shù)小幅回升至47% 　　其中分位值回升較快的指標(biāo)包括1/10Y國(guó)債換手率、基金久期、基金-農(nóng)商買入量、政策利差，下降較為明顯的主要是配置盤力度。當(dāng)前擁擠度較...[詳細(xì)]

2025-03-31 分享者：pat****ia 作者：尹睿哲，魏雪評(píng)級(jí)：頁數(shù)：8 頁

華西證券-利率月報(bào)：4月，蓄勢(shì)待發(fā)-250331

　　三月債市，守得云開見月明　　3月，債市整體經(jīng)歷了一段極具挑戰(zhàn)的過程。10年國(guó)債收益率開于1.70%，收于1.80%，期間一度觸及1.90%，其中資金面、央行態(tài)度、止損壓力、風(fēng)...[詳細(xì)]

2025-03-31 分享者：at***a 作者：劉郁，謝瑞鴻評(píng)級(jí)：頁數(shù)：16 頁

東方證券-固定收益市場(chǎng)周觀察：二季度債市或可樂觀一點(diǎn)-250331

　　研究結(jié)論　　利率債周度回顧和觀點(diǎn)：回顧一季度債券市場(chǎng)的調(diào)整，主因三個(gè)一致預(yù)期發(fā)生了變化：第一，去年四季度央行投放較為慷慨，市場(chǎng)認(rèn)為央行會(huì)持續(xù)寬松；而年初以來在央行引導(dǎo)下資金利...[詳細(xì)]

2025-03-31 分享者：l**s 作者：齊晟，杜林，王靜穎評(píng)級(jí)：頁數(shù)：20 頁

國(guó)金證券-固定收益策略報(bào)告：“過渡年份”的市場(chǎng)啟示-250330

　　債牛年”后，往往容易出現(xiàn)“過渡年”。　　通常情況下，當(dāng)市場(chǎng)在前一年出現(xiàn)一輪較大的債券牛市行情后，次年往往容易進(jìn)入震蕩過渡階段，例如2006年、2009年、2016年、2019...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：ch***5 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

華鑫證券-固定收益周報(bào)：繼續(xù)推薦純債替代品種-250330

　　▌股債市場(chǎng)回顧與資產(chǎn)配置觀點(diǎn) 　　上周權(quán)益市場(chǎng)高位震蕩，主要因素有：貨幣政策預(yù)期擾動(dòng)加劇機(jī)構(gòu)多空博弈；美對(duì)華加征關(guān)稅政策反復(fù)，壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好；美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)推遲，美元指數(shù)反彈，北...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：kez****ng 作者：羅云峰，楊斐然評(píng)級(jí)：頁數(shù)：10 頁

華鑫證券-固定收益周報(bào)：財(cái)政前置告一段落——資產(chǎn)配置周報(bào)-250330

　　▌一、國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表分析　　負(fù)債端。最新更新的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月實(shí)體部門負(fù)債增速錄得8.8%，前值8.8%，略低于我們之前的預(yù)期。預(yù)計(jì)3月實(shí)體部門負(fù)債增速小幅反彈至9....[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：cho****ng 作者：羅云峰，黃海瀾評(píng)級(jí)：頁數(shù)：20 頁

國(guó)信證券-公募REITs周報(bào)（第11期）：周度繼續(xù)收紅，市值再創(chuàng)新高-250330

　　主要結(jié)論：本周中證REITs指數(shù)周漲幅為+1.3%，市值再創(chuàng)歷史新高。本周各類主要指數(shù)表現(xiàn)為：中證REITs（+1.3%）>中證全債（+0.2%）>滬深300（0.0%）>中證...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：am***2 作者：戴丹苗，趙婧，董德志評(píng)級(jí)：頁數(shù)：12 頁

華福證券-【華福固收】4月債市的策略要點(diǎn)-250330

　　4月債市的策略要點(diǎn) 　　從4月來看，較為關(guān)鍵的一個(gè)因素是市場(chǎng)資金利率中樞是否會(huì)繼續(xù)下行。如果7天資金利率繼續(xù)保持在1.8%左右，那么長(zhǎng)短端利率均有繼續(xù)逐步調(diào)整的可能性；而如果資...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：pho****04 作者：徐亮評(píng)級(jí)：頁數(shù)：23 頁

財(cái)通證券-利率| 4月，“擇機(jī)”能否變?yōu)槁涞兀?250330

　　春夏之交，債市的核心關(guān)注集中在于央行。央行一方面提前預(yù)告MLF釋放暖意，另一方面辟謠降準(zhǔn)，實(shí)際上還是在等待不確定性。不確定性首先集中在中美，其次是一季度數(shù)據(jù)驗(yàn)證和4月數(shù)據(jù)的進(jìn)一...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：12***0 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁數(shù)：20 頁

德邦證券-流動(dòng)性與機(jī)構(gòu)行為跟蹤39：存單利率下行，基金入場(chǎng)增配-250330

　　貨幣資金面　　本周（3.24-3.28，下同）共有14117億元逆回購到期，4500億元MLF投放。周一至周五央行分別投放逆回購1350、3779、4554、2185、785...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：cdf****er 作者：呂品，嚴(yán)伶怡評(píng)級(jí)：頁數(shù)：19 頁

財(cái)通證券-固收專題報(bào)告：信用|跨季之后，繼續(xù)買入？-250330

　　本周信用債全面下行。整周來看，利率債整體下行，信用債同樣下行，利差整體壓縮；城投債收益率下行幅度明顯更高。　　當(dāng)周機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)？　　市場(chǎng)分歧有所減弱，機(jī)構(gòu)普遍拉長(zhǎng)久期。保險(xiǎn)...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：張**駿作者：孫彬彬，孟萬林評(píng)級(jí)：頁數(shù)：35 頁

華福證券-【華福固收】短端二永定價(jià)分析-250330

　　短端二永定價(jià)分析　　2025年1月初以來，1-3Y高等級(jí)二級(jí)資本債的信用利差基本在25BP-45BP之間波動(dòng)，1-3Y高等級(jí)永續(xù)債的信用利差則基本在30BP-45BP之間波動(dòng)...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：zjj****21 作者：徐亮，梁克淳，胡君評(píng)級(jí)：頁數(shù)：25 頁

民生證券-可轉(zhuǎn)債周報(bào)：4月，關(guān)注下修博弈-250330

　　轉(zhuǎn)債周度專題　　隨著2024年年報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期臨近，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)下修博弈窗口或再度打開。隨著轉(zhuǎn)債主體業(yè)績(jī)逐漸披露，業(yè)績(jī)壓力下主動(dòng)下修轉(zhuǎn)股價(jià)以規(guī)避回售壓力或降低債務(wù)負(fù)擔(dān)的主體需求...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：axi****37 作者：譚逸鳴評(píng)級(jí)：頁數(shù)：19 頁

東吳證券-固收周報(bào)：周觀，2024年央行新增政策工具變動(dòng)大盤點(diǎn)（2025年第12期）-250330

　　2024年以來，央行的政策工具出現(xiàn)了哪些調(diào)整？3月24日，央行發(fā)布公告，為更好滿足不同參與機(jī)構(gòu)差異化資金需求，從本月起，MLF將采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展操作...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：250****14 作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽評(píng)級(jí)：頁數(shù)：39 頁

財(cái)通證券-固收專題報(bào)告：利率｜多頭猶豫，下周迎來兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)-250330

　　下周（3月31日-4月3日）債市關(guān)注點(diǎn)：　　中國(guó)3月PMI（3月31日）　　美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)（4月1日）　　特朗普稱計(jì)劃于4月2日實(shí)施對(duì)等關(guān)稅　　美國(guó)3月ISM...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：dwh****yh 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁數(shù)：13 頁

財(cái)通證券-固收專題報(bào)告：質(zhì)押融資即將破冰——平安公司債ETF開啟投資新賽道-250330

　　信用債ETF是什么？　　信用債ETF是一種新型的債券交易型開放式指數(shù)基金，主要投資于信用評(píng)級(jí)較高的公司債券。2025年初新增8只信用債ETF，在提高信用債ETF存量規(guī)模的同時(shí)...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：ivys******777 作者：孫彬彬，孟萬林評(píng)級(jí)：頁數(shù)：14 頁

華安證券-債市技術(shù)面周報(bào)（3月第4周）：資金緊或暫告一段落-250330

　　本周綜述：　　資金量穩(wěn)價(jià)高，杠桿明顯回升，長(zhǎng)端或繼續(xù)震蕩　　跨季時(shí)點(diǎn)資金量穩(wěn)價(jià)高。從2月金融數(shù)據(jù)上看，銀行的負(fù)債端壓力已經(jīng)出現(xiàn)一定修復(fù)，大行更為明顯，高頻數(shù)據(jù)上看，銀行系資...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：sd***a 作者：顏?zhàn)隅?/a> 評(píng)級(jí)：頁數(shù)：16 頁

民生證券-固收周度點(diǎn)評(píng)：跨季后債市不悲觀-250330

　　債市震蕩修復(fù)，貨幣寬松預(yù)期反復(fù)，曲線平行下移　　本周（3/24-3/28），債市主要圍繞資金面、股市表現(xiàn)和貨幣寬松預(yù)期波動(dòng)，整體演繹下跌后的修復(fù)行情。臨近跨季，央行加大公開市...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：白*** 作者：譚逸鳴評(píng)級(jí)：頁數(shù)：8 頁

東吳證券-固收周報(bào)：低價(jià)轉(zhuǎn)債韌性來自于？-250330

　　上周（0324－0328）海外風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)整體承壓，同時(shí)美債僅在最后一個(gè)交易日收回全周跌幅，美債10Y恢復(fù)到周初的4.25%，反映出特朗普關(guān)稅政策所帶來的“滯脹”隱憂及圍繞其所形...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：guo****n6 作者：李勇，陳伯銘評(píng)級(jí)：頁數(shù)：15 頁

平安證券-【另類資產(chǎn)觀察】2025年第6期總第121期：REITs供給加速，權(quán)益回調(diào)為可轉(zhuǎn)債提供加倉窗口-250330

　　市場(chǎng)回顧　　REITs跑贏股票、債券。本期（3.14-3.28,以下同） REITs指數(shù)漲跌幅為2.35%，各指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)：REITs>紅利股>債券>可轉(zhuǎn)債>滬深300。中...[詳細(xì)]

2025-03-30 分享者：cb***8 作者：劉璐，陳蔚寧評(píng)級(jí)：頁數(shù)：18 頁